专注过敏及免疫疾病领域

麦济生物是一家处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现、开发及商业化创新生物制剂，以解决过敏性及自身免疫疾病以及其他炎症与免疫性疾病方面尚未满足的医疗需求。自2016年成立，已自主研发并建立由八款创新候选产品组成的管线，核心产品为MG-K10 ，关键产品有MG-014及MG-013等。其业务模式着重于内部发现、开发及商业化长效抗体，在自有技术平台支持下，建立强大研发引擎，同时通过建立外部战略合作伙伴关系提升产品价值。例如，2025年1月与康哲药业集团订立协议，授予其MG-K10在中国（含港澳台地区）和新加坡针对某些适应症的独家商业化权利，并共同开发MG-K10 。

技术平台支撑研发创新

公司多个自有技术平台，尤其是高通量、高效、高亲和力、高可开发性、高活性（“TEADA”）平台，支持其不断创新各种剂型的长效抗体制剂，助力建立强大的候选创新抗体产品管线，以实现植根中国的全球发展战略。

尚无营业收入

从招股书可知，截至目前麦济生物尚无营业收入。作为处于注册临床阶段的生物制药公司，其产品大多处于研发及临床试验阶段，尚未进入商业化销售阶段，所以没有产生收入。

净利润亏损加剧

年份	净利润（万元）	变化情况
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尚未披露	-	-

虽然招股书未明确具体年份及亏损金额，但从公司发展阶段及行业特性来看，由于持续投入研发，在无营收情况下，净利润亏损呈加剧趋势。生物制药研发周期长、投入大，麦济生物为推进产品研发，在临床试验、技术平台建设等方面投入大量资金，导致亏损进一步扩大。

研发投入大增

麦济生物为推进产品研发，投入大量资金。核心产品MG-K10针对多种适应症开展临床试验，如针对中重度特应性皮炎成人患者的III期临床试验，以及计划针对其他适应症的试验等。关键产品MG-014、MG-013也分别处于不同阶段的临床试验。此外，还有多款IND申报前候选药物在开发中。研发投入涵盖临床试验费用、技术平台建设、研发人员薪酬等多个方面，使得研发投入大幅增加。

研发风险突出

尽管麦济生物在研产品管线丰富，但生物制药研发具有高度不确定性。核心产品MG-K10及其他管线产品可能无法成功开发或上市。如在临床试验中，可能出现安全性问题或疗效不达标等情况，导致研发失败。若研发失败，前期大量研发投入将无法获得回报，对公司财务状况造成沉重打击。

过敏及免疫疾病市场潜力巨大

根据弗若斯特沙利文资料，过敏性及自身免疫疾病药物市场规模庞大。2023年全球过敏性疾病药物市场规模为618亿美元，预计到2032年将扩大至1,222亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为7.9%；2023年中国过敏性疾病药物市场规模为72亿美元，预计到2032年达310亿美元，2023 - 2032年复合年增长率预计为17.5%。自身免疫疾病药物全球市场规模2023年为1,338亿美元，预计2032年达1,923亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为4.1%；中国自身免疫疾病药物市场规模预计从2023年38亿美元增至2032年266亿美元，2023 - 2032年复合年增长率为24.0%。

竞争激烈挑战多

在特应性皮炎治疗领域，全球患者数量众多且呈增长趋势，中国患者数量也不断增加。但目前治疗方法多样，虽然现有治疗方案存在缺陷，对创新疗法需求迫切，但众多药企也瞄准这一市场，竞争激烈。麦济生物需在众多竞争对手中脱颖而出，面临较大挑战，如产品上市时间、疗效优势、价格竞争力等方面都需与同行竞争。

专业履历丰富

公司董事长、董事、总经理及高管等核心管理层在生物制药领域具备丰富履历与经验。他们在研发、生产、管理等方面拥有专业知识，有助于公司推进产品研发及商业化进程。例如部分成员曾在知名药企任职，积累了丰富的行业经验，能够为公司发展提供战略指导。

薪酬与激励待明确

招股书未详细披露核心管理层薪酬及激励机制，但合理的薪酬与激励机制对吸引和留住人才至关重要。在竞争激烈的生物制药行业，若公司不能提供有竞争力的薪酬及有效的激励措施，可能导致核心人才流失，影响公司研发及运营。

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