2025年第2季度，安信聚利增强债券型证券投资基金在复杂的市场环境中展现出了独特的运作态势。从主要财务指标到投资组合，再到份额变动，多项数据出现了较为明显的变化。其中，安信聚利增强债券C类份额申购187,907,311.12份、赎回161,842,258.15份，变动幅度较大；同时，各类型基金份额净值增长率在过去三个月也表现突出，如A类和B类净值增长率达2.22%。这些数据背后反映了基金怎样的运作策略和市场表现？对投资者又有何启示？本文将深入解读该基金的2025年第2季度报告。
主要财务指标：各类份额利润与净值增长显著
安信聚利增强债券型基金在2025年第二季度的主要财务指标呈现出积极态势，不同份额类别均实现了一定程度的盈利与资产净值增长。
| 主要财务指标 | 安信聚利增强债券A | 安信聚利增强债券B | 安信聚利增强债券C |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,636,611.35 | 864,495.43 | 2,574,086.32 |
| 本期利润（元） | 3,099,222.03 | 1,357,476.73 | 3,860,490.33 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0291 | 0.0282 | 0.0231 |
| 期末基金资产净值（元） | 150,176,502.06 | 103,198,534.63 | 291,884,529.55 |
| 期末基金份额净值 | 1.2223 | 1.2223 | 1.2070 |
安信聚利增强债券A、B、C三类份额本期已实现收益分别为1,636,611.35元、864,495.43元和2,574,086.32元 ，本期利润依次为3,099,222.03元、1,357,476.73元和3,860,490.33元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0291元，B类为0.0282元，C类为0.0231元。期末基金资产净值A类达150,176,502.06元，B类为103,198,534.63元，C类为291,884,529.55元 ，期末基金份额净值A、B类均为1.2223元，C类为1.2070元。整体来看，各份额类别在本季度均实现了盈利，资产净值与份额净值也有所增长，显示出基金良好的盈利能力与资产规模扩张。
基金净值表现：超越业绩比较基准，波动控制良好
基金净值表现是衡量基金运作成果的关键指标，安信聚利增强债券型基金在不同时间段内展现出了超越业绩比较基准的优势，且净值波动标准差控制在较低水平。
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 安信聚利增强债券A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.22% | 0.26% | 0.99% | 0.18% | 1.23% | 0.08% |
| 过去六个月 | 3.59% | 0.24% | -0.41% | 0.19% | 4.00% | 0.05% |
| 过去一年 | 10.36% | 0.40% | 5.02% | 0.26% | 5.34% | 0.14% |
| 过去三年 | 12.17% | 0.36% | 3.62% | 0.21% | 8.55% | 0.15% |
| 生效起至今 | 13.24% | 0.39% | 5.46% | 0.23% | 7.78% | 0.16% |
| 阶段 | 安信聚利增强债券B | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.22% | 0.26% | 0.99% | 0.18% | 1.23% | 0.08% |
| 过去六个月 | 3.59% | 0.24% | -0.41% | 0.19% | 4.00% | 0.05% |
| 过去一年 | 10.36% | 0.40% | 5.02% | 0.26% | 5.34% | 0.14% |
| 过去三年 | 12.17% | 0.36% | 3.62% | 0.21% | 8.55% | 0.15% |
| 生效起至今 | 13.24% | 0.39% | 5.46% | 0.23% | 7.78% | 0.16% |
| 阶段 | 安信聚利增强债券C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.16% | 0.26% | 0.99% | 0.18% | 1.17% | 0.08% |
| 过去六个月 | 3.49% | 0.24% | -0.41% | 0.19% | 3.90% | 0.05% |
| 过去一年 | 10.13% | 0.40% | 5.02% | 0.26% | 5.11% | 0.14% |
| 过去三年 | 11.48% | 0.36% | 3.62% | 0.21% | 7.86% | 0.15% |
| 过去五年 | 12.07% | 0.38% | 6.69% | 0.23% | 5.38% | 0.15% |
| 生效起至今 | 20.70% | 0.35% | 10.53% | 0.23% | 10.17% | 0.12% |
过去三个月，A、B类份额净值增长率为2.22%，C类为2.16%，而业绩比较基准收益率为0.99%，A、B类超出基准1.23%，C类超出1.17%。过去一年，A、B类净值增长率达10.36%，C类为10.13% ，业绩比较基准收益率为5.02%，A、B类超出5.34%，C类超出5.11%。从长期数据看，自基金合同生效起至今，C类份额净值增长率高达20.70%，大幅领先业绩比较基准收益率10.53%。同时，各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值较小，表明基金在获取超额收益的同时，有效控制了净值波动。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
自基金合同生效以来，安信聚利增强债券型基金累计净值增长率变动曲线持续高于同期业绩比较基准收益率变动曲线。这直观地反映出基金长期投资策略的有效性，能够为投资者带来超越业绩比较基准的回报。在市场波动环境下，基金通过合理的资产配置与投资决策，实现了资产的稳健增值，为投资者创造了良好的收益。
投资策略与运作：权益与转债配置调整，纯债配置适度减少
市场环境分析
二季度市场受到中美贸易阶段性冲突扰动，但国内经济复苏预期推动权益市场从低位反弹。上证指数2季度上涨3.26%，中证转债指数2季度上涨3.77%。基金管理人认为关税问题对市场仅是短期扰动，服务业复苏势头持续，部分服务业扩张明显，对未来就业和工资增速持乐观态度。活跃的成交环境使权益市场具备价值发现职能，为自下而上研究创造超额收益提供了条件。
投资策略调整
基金在权益资产配置上采取自下而上投资方法，深入研究公司基本面以获取回报。转债配置遵循“低价高弹”思路，强调债底安全性。同时，适度减少纯债配置，原因是其风险收益比下降。这种策略调整旨在适应市场变化，优化资产配置结构，在控制风险的前提下追求更高收益。通过对不同资产类别的动态调整，基金力求在复杂多变的市场环境中实现稳健增值。
基金业绩表现：各份额净值增长优于业绩比较基准
截至报告期末，安信聚利增强债券A基金份额净值为1.2223元，本报告期基金份额净值增长率为2.22%；B基金份额净值为1.2223元，净值增长率为2.22%；C基金份额净值为1.2070元，净值增长率为2.16%。同期业绩比较基准收益率为0.99%。各份额类别基金净值增长率均显著高于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度成功实现了超越业绩比较基准的投资目标，为投资者带来了较好的收益回报。这得益于基金合理的资产配置策略、对市场趋势的准确把握以及对个股和转债的深入研究与精选。
基金资产组合：债券为主，权益资产占比14.24%
资产组合总体情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 87,661,206.44 | 14.24 |
| 其中：股票 | 87,661,206.44 | 14.24 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 450,037,569.89 | 73.12 |
| 其中：债券 | 450,037,569.89 | 73.12 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 46,159,605.12 | 7.50 |
| 8 | 其他资产 | 40,840,107.34 | 6.64 |
| 9 | 合计 | 615,497,479.69 | 100.00 |
报告期末，基金总资产为615,497,479.69元。其中，固定收益投资占比最大，达73.12%，金额为450,037,569.89元，表明债券投资仍是基金资产的核心组成部分。权益投资占比14.24%，金额为87,661,206.44元，反映出基金通过股票投资增强获利能力的策略。银行存款和结算备付金合计占7.50%，其他资产占6.64%。这种资产配置结构体现了基金在追求收益的同时，注重资产的稳定性与流动性。
债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 320,523,137.77 | 58.78 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 23,943,853.42 | 4.39 |
| 其中：政策性金融债 | 10,855,150.68 | 1.99 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 105,570,578.70 | 19.36 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 450,037,569.89 | 82.54 |
债券投资组合中，国家债券公允价值为320,523,137.77元，占基金资产净值比例高达58.78%，是债券投资的主要方向，体现了基金对安全性的重视。金融债券占4.39%，其中政策性金融债占1.99%。可转债（可交换债）占19.36%，反映了基金在追求稳健收益的同时，通过可转债增强收益的灵活性。整体债券配置结构兼顾了安全性与收益性，符合基金的投资策略定位。
股票投资组合：行业分散，金融、制造业占比较高
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 17,773,559.00 | 3.26 |
| C | 制造业 | 28,138,511.04 | 5.16 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,662,414.00 | 0.86 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,495,722.00 | 0.82 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,478,916.00 | 0.82 |
| J | 金融业 | 24,237,498.00 | 4.45 |
| K | 房地产业 | 3,874,586.40 | 0.71 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 87,661,206.44 | 16.08 |
基金股票投资覆盖多个行业，行业分布较为分散。制造业公允价值为28,138,511.04元，占基金资产净值比例5.16%；金融业公允价值为24,237,498.00元，占比4.45%，两者占比较高。采矿业占3.26%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占0.86%等。分散的行业配置有助于降低单一行业风险，通过对不同行业的布局，基金能够把握各行业发展机遇，实现资产的优化配置。
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000001 | 平安银行 | 638,300 | 7,704,281.00 | 1.41 |
| 2 | 600036 | 招商银行 | 316,000 | 7,536,400.00 | 1.38 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 173,900 | 7,375,437.00 | 1.35 |
| 4 | 600048 | 保利发展 | 396,600 | 6,169,830.00 | 1.14 |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 11,500 | 5,633,500.00 | 1.04 |
| 6 | 600309 | 万华化学 | 82,000 | 4,449,320.00 | 0.82 |
| 7 | 002003 | 伟星股份 | 378,700 | 4,131,617.00 | 0.76 |
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