每经记者|刘明涛 每经编辑|叶峰
停牌20余日后，怡园酒业（08146.HK）今日复牌，因1919创始人杨陵江入资，该股复牌后股价一度飙涨160%。不过截至发稿，该股股价出现回落，但涨幅仍有约50%。
《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，怡园酒业此次还发布了要约收购公告。根据公告，公司接获卖方通知，于2025年12月10日，要约人Hill Valley Investment Co Ltd（实际控制人杨陵江）作为买方与卖方订立买卖协议，据此要约人有条件同意以总代价7362.98万港元收购合共5.8948亿股股份，相当于公司于本联合公告日期已发行股本总额约73.63%，相当于每股销售股份约0.12491港元。
根据买卖协议，要约人已向第一卖方收购4.1135亿股股份（约51.38%），代价约5138.02万港元；向第二卖方收购1.7318亿股股份（约21.63%），代价约2163.13万港元；向第三卖方收购495万股股份（约0.62%），代价约61.83万港元。
要约人已在完成日期支付代价的30%（首期代价），余额（第二期代价）须于完成日期后9个月（或可延长不超3个月）支付。本次交易完成于2025年12月12日，要约人已足额支付首期代价。
交易完成后，要约人及其一致行动人士合计持有公司5.8948亿股股份，占公司已发行总股本的73.63%。根据收购守则规则26.1及规则13.5规定，要约人须提出强制性无条件现金要约，收购所有要约股份（即全部已发行股份，不含要约人已持有及同意收购的股份），并注销公司所有尚未行使的购股权。
本次要约由新百利融资及艾德资本代表要约人提出，要约价格为每股股份现金0.12491港元，较2025年12月9日公司股份于联交所 GEM 的收市价每股0.2650港元，折让约52.86%。要约人杨陵江拟维持公司在联交所的上市地位。
业内人士指出，此番杨陵江入主怡园酒业，欲通过旗下1919以及战略合作伙伴天幕国际酒业，联合打通酒业全产业链的开放性生态平台商业模式，其核心在于通过统一的合作标准与运营体系，高效连接上游品牌、渠道与消费者，最终构建一个共生共赢的酒业消费新生态。不过，这场酒业流通的变革能否得到市场认可，还有待时间验证。