永赢股息优选季报解读:份额赎回近50%,净值增长2.57%

2025年第二季度,永赢股息优选混合型证券投资基金在复杂的市场环境下,展现出了独特的运作态势。从数据来看,基金份额赎回比例近50%,而净值却实现了2.57%的增长,这背后反映了基金怎样的投资策略与市场表现?本文将深入解读该基金2025年第二季度报告,为投资者剖析其中的关键信息。

主要财务指标:两类份额收益与利润双增长

各指标表现良好

报告期内,永赢股息优选A和C两类份额的主要财务指标均呈现出一定的增长态势。永赢股息优选A本期已实现收益为13,395,178.20元,本期利润达15,083,959.07元;永赢股息优选C本期已实现收益为9,735,868.96元,本期利润为11,282,651.52元。加权平均基金份额本期利润方面,A类为0.0350元,C类为0.0353元。期末基金资产净值A类为580,453,009.09元,C类为419,656,684.20元,期末基金份额净值A类为1.3878元,C类为1.3738元。

主要财务指标 永赢股息优选A 永赢股息优选C
本期已实现收益(元) 13,395,178.20 9,735,868.96
本期利润(元) 15,083,959.07 11,282,651.52
加权平均基金份额本期利润(元) 0.0350 0.0353
期末基金资产净值(元) 580,453,009.09 419,656,684.20
期末基金份额净值(元) 1.3878 1.3738

基金净值表现:短期跑赢基准,长期差异显著

近三月表现突出

过去三个月,永赢股息优选A净值增长率为2.57%,标准差0.97%,业绩比较基准收益率为1.72%,A类基金跑赢业绩比较基准0.85个百分点;永赢股息优选C净值增长率为2.52%,同样跑赢业绩比较基准0.80个百分点。然而,在过去六个月、一年的时间段内,基金净值增长率落后于业绩比较基准,如过去一年A类落后17.58个百分点,C类落后17.77个百分点。过去三年和五年,基金净值增长率表现优于业绩比较基准,显示出长期投资的一定价值。

阶段 永赢股息优选A 永赢股息优选C
净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③ 净值增长率① 标准差② 业绩比较基准收益率③ ① - ③
过去三个月 2.57% 0.97% 1.72% 0.85% 2.52% 0.97% 1.72% 0.80%
过去六个月 0.02% 0.82% 3.70% -3.68% -0.07% 0.82% 3.70% -3.77%
过去一年 -1.98% 0.89% 15.60% -17.58% -2.17% 0.89% 15.60% -17.77%
过去三年 13.48% 0.93% -0.58% 14.06% 12.82% 0.93% -0.58% 13.40%
过去五年 22.18% 1.28% 1.59% 20.59% 21.01% 1.28% 1.59% 19.42%

投资策略与运作:适应市场变化,优化持仓结构

应对复杂市场,调整配置

二季度国内外宏观经济形势复杂,国内经济需提振,美国经济保持韧性且挑起贸易争端。A股市场风险偏好较高,小市值板块活跃,部分板块涨跌分化;H股市场表现较好。本基金秉持稳健偏保守的投资风格,主要配置ROE稳定性强、估值偏低且注重股东回报的个股。二季度基本维持原有权益仓位和持仓结构,基于短期景气和估值对个别标的优化,重点布局电力、银行、消费等行业。增配保险公司,因保险行业负债端优化、资产端压力缓解且估值低;买入油气资产,因其股息率好且油价回归价值区间。

基金业绩表现:两类份额均跑赢基准

二季度表现亮眼

截至报告期末,永赢股息优选A基金份额净值为1.3878元,本报告期内份额净值增长率为2.57%,同期业绩比较基准收益率为1.72%;永赢股息优选C基金份额净值为1.3738元,份额净值增长率为2.52%,同期业绩比较基准收益率为1.72%。两类份额在二季度均跑赢业绩比较基准,显示出基金在该季度投资策略的有效性。

基金资产组合:股票投资占比高,港股投资显著

资产配置多元化

报告期末,基金总资产为1,144,264,147.93元。其中基金投资、固定收益投资未披露具体金额;买入返售金融资产99,964,000.00元,占比8.74%;银行存款和结算备付金合计189,754,686.01元,占比16.58%;其他资产28,870,060.50元,占比2.52%。值得注意的是,通过港股通交易机制投资的港股公允价值为390,751,470.64元,占期末净值比例39.07%,显示出基金对港股市场的重视。

项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
基金投资 - -
固定收益投资 - -
买入返售金融资产 99,964,000.00 8.74
银行存款和结算备付金合计 189,754,686.01 16.58
其他资产 28,870,060.50 2.52
合计 1,144,264,147.93 100.00

股票投资组合:行业分布广泛,聚焦核心行业

境内外行业布局有侧重

境内股票投资组合中,金融业公允价值占比最高,达20.01%,其次为制造业7.13%、文化体育和娱乐业4.53%等。港股通投资股票投资组合里,公用事业占比最大,为28.76%,通讯业务4.79%、能源2.67%等。整体行业分布广泛,体现了分散风险的同时,聚焦核心行业的投资思路。

境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 38,948,454.00 3.89
C 制造业 71,274,139.99 7.13
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 19,803,252.94 1.98
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 2,244.00 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业 4,918,540.00 0.49
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 32,515,695.00 3.25
J 金融业 200,150,639.92 20.01
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 21,974,784.00 2.20
M 科学研究和技术服务业 2,922.66 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 45,333,258.27 4.53

港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例(%)
能源 26,716,955.49 2.67
原材料 - -
工业 10,333,086.58 1.03
非日常生活消费品 9,470,874.34 0.95
日常消费品 - -
医疗保健 - -
金融 8,751,186.19 0.88
信息技术 - -
通讯业务 47,865,503.78 4.79
公用事业 287,613,864.26 28.76
房地产 - -
合计 390,751,470.64 39.07

股票投资明细:重仓电力、金融等行业个股

前十重仓股集中

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序,前十名股票投资明细中,中广核电力占比8.33%,中国移动占比4.79%(港股)和3.25%(A股),华能国际电力股份占比7.53%等,主要集中在电力、金融等行业,与基金的行业布局相呼应。

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 01816 中广核电力 34,211,000 83,300,586.27 8.33
2 00941 中国移动 602,606 47,865,503.78 4.79
2 600941 中国移动 288,900 32,515,695.00 3.25
3 00902 华能国际电力股份 16,312,000 75,271,185.70 7.53
4 01071 华电国际电力股份 18,972,000 71,974,304.06 7.20
5 601318 中国平安 1,100,854 61,075,379.92 6.11
5 02318 中国平安 192,500 8,751,186.19 0.88
6 600036 招商银行 1,335,440 61,363,468.00 6.14
7 00836 华润电力 3,304,000 57,067,788.23 5.71
8 600938 中国海油 1,125,900 29,397,249.00 2.94
8 00883 中国海洋石油 1,605,000 25,936,405.17 2.59
9 000001 平安银行 3,433,400 41,441,138.00 4.14
10 600690 海尔智家 951,100 23,568,258.00 2.36

开放式基金份额变动:赎回比例近50%,规模有所下降

份额赎回致规模缩水

报告期内,永赢股息优选A期初份额总额438,885,882.47份,期间总申购32,147,195.69份,总赎回52,770,891.37份,期末份额总额418,262,186.79份;永赢股息优选C期初份额总额370,269,843.67份,期间总申购117,869,026.20份,总赎回182,660,125.64份,期末份额总额305,478,744.23份。整体赎回比例近50%,导致基金规模有所下降。

项目 永赢股息优选A 永赢股息优选C
报告期期初基金份额总额(份) 438,885,882.47 370,269,843.67
报告期期间基金总申购份额(份) 32,147,195.69 117,869,026.20
减:报告期期间基金总赎回份额(份) 52,770,891.37 182,660,125.64
报告期期末基金份额总额(份) 418,262,186.79 305,478,744.23

综合来看,永赢股息优选混合型证券投资基金在2025年第二季度虽面临份额赎回压力,但通过合理的投资策略调整,实现了净值增长。投资者在关注基金净值表现的同时,也需留意份额变动及投资组合调整带来的潜在风险与机会。

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