东鹏控股2024年年报解读：净利润下滑超五成，现金流波动需关注

2025年4月19日，广东东鹏控股股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现了较大幅度的变动。其中，归属于上市公司股东的净利润同比下降54.41%，投资活动产生的现金流量净额同比减少1606.87%。这些数据的变化，反映出公司在过去一年面临着诸多挑战。以下将对东鹏控股2024年年报进行详细解读。

营业收入：下滑16.77%，市场环境影响显著

2024年，东鹏控股实现营业收入6,469,491,045.17元，较2023年的7,772,762,529.53元下滑了16.77%。从业务板块来看，瓷砖业务收入为5,387,092,141.51元，同比下降18.15%；洁具业务收入915,898,067.48元，同比下降6.50%。公司表示，建陶行业需求减弱、供过于求，市场竞争从增量转为存量，是营业收入下滑的主要原因。尽管如此，公司在零售业务方面仍有亮点，如东鹏瓷砖零售门店全年净增188家，并通过产品创新和精准营销，在新零售赛道取得一定成绩，蝉联天猫、京东“双十一”瓷砖品类排行榜TOP1。

净利润：降幅超五成，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为328,461,979.68元，相较于2023年的720,432,999.09元，大幅下降54.41%。扣除非经常性损益后的净利润为299,997,275.49元，同比下降55.88%。基本每股收益为0.28元/股，较2023年的0.61元/股下降54.10%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果未能完全抵消收入下滑的影响。

销售费用：精细化管理成效初显

2024年销售费用为755,213,719.86元，较2023年的890,287,369.13元下降了15.17%。公司表示，这主要得益于加强营销费用精细化管理。销售费用的下降，在一定程度上反映了公司在成本控制方面的努力，但也可能对市场推广和销售拓展产生潜在影响，需关注其对未来业务增长的长期效应。

管理费用：基本保持稳定

管理费用为425,525,248.65元，与2023年的426,043,552.64元相比，仅下降0.12%，无重大变化。这表明公司在管理运营方面保持了相对稳定的状态，没有因业务调整而大幅增减管理成本。

财务费用：利率变动影响明显

财务费用为-34,575,642.33元，2023年为-77,016,250.21元，同比变化55.11%。主要原因是本期利率下降，导致存款利息收入下降。财务费用的变化对公司的利润产生了一定影响，虽然仍为负值，意味着公司整体利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能影响公司的资金收益能力。

研发费用：持续投入推动创新

研发费用为232,577,019.99元，较2023年的230,104,329.08元增长1.07%。公司加大研发力度，积极投入新产品和新技术的研发，如智能马桶漩排系统及除臭技术、仿古防滑釉技术等项目。研发投入的增加，有助于公司提升产品竞争力，为未来的业务增长奠定基础。

经营活动现金流：净额大幅减少

经营活动产生的现金流量净额为858,896,504.71元，较2023年的1,765,972,596.79元减少了51.36%。主要原因是本期营业收入下滑，导致收取的货款减少。经营活动现金流的大幅减少，可能影响公司的资金周转和日常运营，公司需关注销售回款情况，优化经营策略，以改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流：净流出显著增加

投资活动产生的现金流量净额为-772,191,572.17元，而2023年为51,244,757.11元，同比减少1606.87%。主要系本期尚未到期的短期投资增加及支付固定资产采购款所致。投资活动现金净流出的大幅增加，反映了公司在投资方面的积极布局，但也需关注投资项目的收益情况，确保投资活动对公司整体财务状况产生积极影响。

筹资活动现金流：净额由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为-385,542,565.25元，2023年为-800,586,548.93元，同比增加51.84%。主要原因是本期长期借款增加和偿还借款相较上期减少。筹资活动现金流净额的改善，表明公司在资金筹集和债务管理方面做出了调整，有助于优化公司的资本结构。

市场竞争风险：行业洗牌加剧

建筑卫生陶瓷行业集中度较低，竞争激烈。房地产业尚待走出低谷，双碳政策和环保政策趋于严格，部分企业可能在竞争中被淘汰。东鹏控股虽为头部企业，但仍需持续关注品牌建设、研发投入等方面，以保持竞争优势。若不能维持现有优势，将对公司生产、销售及盈利水平产生不利影响。

宏观环境及下游需求风险：不确定性增加

公司业务与房地产等下游行业相关性强，国际形势变化和“双碳”政策实施，给出口业务和环保带来压力。个别房地产企业的流动性问题，也增加了行业需求的不确定性。尽管城镇化推进和存量房改造等带来一定市场需求，但公司未来业绩增长仍面临挑战。

原材料和能源价格风险：成本压力犹存

主要原材料和能源价格的高位运行，给公司经营带来压力。若价格持续上涨且公司无法向下游转移成本，盈利水平将受影响。公司虽采取了精益生产等措施应对，但仍需密切关注价格波动，加强成本控制。

应收账款风险：回款压力需重视

随着直销工程业务拓展，应收账款和应收票据金额上升。若客户信用水平下降，可能引发回款风险，影响公司资产运营效率和经营业绩。公司已出台相关管控策略，但仍需加强应收账款管理，确保资金回笼。

董事长薪酬：243.24万元

董事长何新明在报告期内从公司获得的税前报酬总额为243.24万元。这一薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况相关，同时也反映了董事长在公司决策和管理中的重要作用。

总经理薪酬：230.79万元

副董事长兼总经理何颖的税前报酬总额为230.79万元。作为公司日常运营的主要负责人，何颖的薪酬体现了其对公司经营管理的贡献，也与公司的整体业绩表现相挂钩。

其他高管薪酬：各有差异

董事、副总经理、财务总监包建永获得142.88万元，董事会秘书、副总经理黄征获得80.69万元。这些高管的薪酬根据其职责、业绩等因素综合确定，反映了他们在公司不同业务板块中的贡献。

东鹏控股2024年业绩下滑，净利润降幅明显，经营和投资活动现金流波动较大，同时面临市场竞争、宏观环境等多重风险。然而，公司在研发投入上的坚持，以及在成本控制和市场策略上的调整，为未来发展奠定了一定基础。未来，东鹏控股需进一步优化业务结构，加强市场拓展，提升产品竞争力，同时密切关注市场动态，有效应对各类风险，以实现业绩的回升和可持续发展。投资者也应密切关注公司在应对挑战过程中的战略执行和业绩表现。

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