2025年4月，曾以“黑马”姿态登顶新势力销冠的哪吒汽车，因一场经销商集体维权事件被推上风口浪尖。维权视频中，经销商代表痛陈“打款未发车、售后停摆”，而原CEO张勇被曝离职前赴英国、公司累计亏损超180亿元、工厂停摆等消息持续发酵。这场危机不仅暴露了哪吒汽车的资金链断裂与战略失误，更折射出新势力车企在激烈竞争中面临的系统性风险。本文基于多方信源，梳理哪吒汽车的危机链条。
一、经销商体系崩塌：信任危机下的生存博弈
核心矛盾：厂商承诺未兑现，经销商资金链断裂。
根据维权经销商声明，自2024年9月起，哪吒汽车未按约定发车，导致部分经销商因预付款无法回笼而被银行追债。经销商提出三大诉求：赔偿运营损失、返还拖欠返利、恢复售后服务。值得注意的是，维权代表强调“全国300余家经销商中仅20余家参与”，暗示更大规模的潜在风险。
数据支撑：2025年1月，哪吒汽车国内零售量仅110辆，同比暴跌97.76%，经销商库存压力与现金流断裂已成普遍现象。
二、高层动荡与战略摇摆：从“销量黑马”到“战略迷失”
人事地震：原CEO张勇被曝赴英，管理层分歧公开化。
2024年12月，张勇卸任CEO转任顾问，创始人方运舟“救火”接任。但张勇离职前办理英国签证、行踪成谜，引发外界对其“脱责离场”的质疑。内部人士称，张勇主导的低价策略与方运舟的全球化战略存在根本分歧。
战略失误：2023年起，哪吒放弃低价车基本盘，转向中高端市场推出哪吒S、哪吒GT，但两款车型年销量不足2.5万辆，导致资源错配。与此同时，依赖网约车市场的哪吒V、哪吒U因研发停滞丧失竞争力，2024年销量同比暴跌40%。
三、财务黑洞与运营停滞：180亿亏损下的“失血循环”
财务危机：三年累计亏损183亿元，偿债能力几近枯竭。
财报显示，哪吒汽车2022-2024年亏损额分别为45亿、68亿、70亿，2025年一季度销量归零加剧现金流压力。截至2025年4月，公司被执行总金额超1.6亿元，多家子公司股权遭冻结。
生产停摆：三大工厂（桐乡、宜春、南宁）自2024年底停工，供应链断裂导致配件短缺。上海研发团队从8000人裁至不足2000人，智驾部门解散、业务外包，技术迭代陷入停滞。
四、车主信任崩塌：售后断供与品牌价值归零
用户困境：40万车主面临“售后无门”。
经销商维权诉求中特别强调“恢复售后服务体系”，但现实是配件供应中断、App断网频发。社交平台显示，部分车主车辆故障后等待维修超两个月。
品牌贬值：哪吒V二手车残值率从2023年的65%腰斩至32%，车商将其列入拒收名单。品牌形象从“性价比之王”沦为“高危资产”，用户口碑彻底崩坏。
五、自救举措争议：债转股与海外“画饼”难挽颓势
化债尝试：2025年3月，哪吒汽车宣布与百余家供应商达成债转股协议，但该方案被质疑为“拆东墙补西墙”。小规模供应商未获邀约，仍需通过法律途径追讨欠款。
海外扩张疑云：泰国市场获100亿泰铢授信，但2025年1-3月海外销量未披露。经销商斥责“国外高调画饼，国内断粮寒心”，战略可信度遭质疑。
总结：系统性崩盘警示新势力生存法则
哪吒汽车的危机是多重因素叠加的结果：战略摇摆导致产品线混乱、低价策略透支财务健康、管理层动荡加速信任流失。其案例为新势力车企敲响警钟——在资本寒冬中，缺乏核心技术壁垒与可持续盈利模式的企业，即便曾登顶销冠，亦难逃坠落命运。当前，哪吒汽车能否凭借“全球化+IPO”战略翻身尚存疑问，但留给其修复信任的时间窗口正在急速关闭。