2025年3月28日，景顺长城基金管理有限公司发布景顺长城中证国新港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金（以下简称“景顺长城中证国新港股通央企红利ETF”）2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额增长168%，净资产合计微降4%，净利润为299.73万元，当期发生的基金应支付的管理费为427.60万元。
主要财务指标：本期利润299.73万元，净值增长率 -6.54%
报告期内，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF本期已实现收益1429.56万元，本期利润为299.73万元，加权平均基金份额本期利润0.0016元，本期加权平均净值利润率0.18%，本期基金份额净值增长率 -6.54%。
期末数据显示，期末可供分配利润 -24485.97万元，期末可供分配基金份额利润 -0.0654元，期末基金资产净值350161.08万元，期末基金份额净值0.9346元。
| 项目 | 期间/期末数据和指标 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 14,295,607.12元 |
| 本期利润 | 2,997,301.55元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0016元 |
| 本期加权平均净值利润率 | 0.18% |
| 本期基金份额净值增长率 | -6.54% |
| 期末可供分配利润 | -244,859,705.35元 |
| 期末可供分配基金份额利润 | -0.0654元 |
| 期末基金资产净值 | 3,501,610,816.65元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9346元 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较数据显示，过去三个月，该基金份额净值增长率为1.64%，业绩比较基准收益率为1.63%；过去六个月，份额净值增长率为 -5.99%，业绩比较基准收益率为 -4.02%；自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -6.54%，业绩比较基准收益率为 -4.39%。整体来看，报告期内基金表现逊于业绩比较基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.64% | 1.63% | 0.01% |
| 过去六个月 | -5.99% | -4.02% | -1.97% |
| 自基金合同生效起至今 | -6.54% | -4.39% | -2.15% |
投资策略与业绩表现：紧密跟踪指数但收益不佳
回顾2024年，港股结束连续3年下跌并取得正收益。本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理，通过控制跟踪误差和跟踪偏离度，力争基金收益和指数收益基本一致。在报告期内，本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期或不定期调整投资组合，保持对标的指数的紧密跟踪。然而，本报告期内，本基金份额净值增长率为 -6.54%，业绩比较基准收益率为 -4.39%，未能跑赢业绩比较基准。
市场展望：港股配置价值或提升
管理人认为，AH溢价指数水平处于历史高位，表明港股相对A股的折价率依然处于较高水平，结合港股估值仍处于历史较低位置，长期来看，随着盈利能力改善及估值中枢的抬升，港股市场的配置价值有望得到进一步提振。当前市场仍然存在较大的内外部不确定性，红利类资产作为权益资产中稳定投资的代表，叠加港股较低估值带来的更高股息率，预计未来仍具有较高的长期投资性价比。
费用情况：管理费427.60万元，托管费85.52万元
报告期内，当期发生的基金应支付的管理费为427.60万元，其中应支付销售机构的客户维护费62.90万元，应支付基金管理人的净管理费364.70万元；当期发生的基金应支付的托管费为85.52万元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 4,275,995.33 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 629,019.38 |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 3,646,975.95 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 855,199.13 |
交易情况：股票投资收益为负，其他收入可观
报告期内，该基金营业总收入为842.59万元，其中利息收入38.56万元，投资收益 -10.58万元，公允价值变动收益 -1129.83万元，其他收入1944.44万元。营业总支出为542.86万元，其中管理人报酬427.60万元，托管费85.52万元，其他费用29.74万元。
从投资收益明细来看，股票投资收益——买卖股票差价收入为 -2645.87万元，股利收益为2635.29万元。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 8,425,904.63 |
| 利息收入 | 385,649.47 |
| 投资收益（损失以“-”填列） | -105,798.27 |
| 其中：股票投资收益——买卖股票差价收入 | -26,458,719.88 |
| 股利收益 | 26,352,921.61 |
| 公允价值变动收益 | -11,298,305.57 |
| 其他收入 | 19,444,359.00 |
| 营业总支出 | 5,428,603.08 |
| 管理人报酬 | 4,275,995.33 |
| 托管费 | 855,199.13 |
| 其他费用 | 297,408.62 |
投资组合：权益投资占比93.07%
期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为346785.11万元，占基金总资产的比例为93.07%，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为346785.11万元，占基金资产净值的比例为99.04%；银行存款和结算备付金合计25706.62万元，占比6.90%；其他各项资产117.69万元，占比0.03%。
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，能源行业占比最高，达29.57%，其次为通讯行业，占比17.44%，材料行业占比13.65%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币，元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 材料 | 477,951,135.58 | 13.65 |
| 必需消费品 | 32,847,750.05 | 0.94 |
| 能源 | 1,035,439,439.32 | 29.57 |
| 房地产 | 61,581,613.70 | 1.76 |
| 科技 | 3,219,461.40 | 0.09 |
| 公用事业 | 219,200,580.88 | 6.26 |
| 通讯 | 610,675,300.00 | 17.44 |
| 合计 | 3,467,851,117.16 | 99.04 |
持有人信息：机构投资者占主导
期末基金份额持有人户数为1023户，户均持有基金份额3662239.02份。持有人结构方面，机构投资者持有份额占总份额比例为51.33%，个人投资者持有份额占比41.14%，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接基金持有份额占比7.53%。
报告期内，基金管理人所有从业人员持有本基金928700.00份，占基金总份额比例为0.024789% 。期末基金管理人的高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理均未持有本基金。
份额变动：总申购份额29.69亿份，总赎回份额3.48亿份
基金合同生效日（2024年6月26日）基金份额总额为11.25亿份，基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额为29.69亿份，总赎回份额为3.48亿份，本报告期期末基金份额总额为37.46亿份，较成立时大幅增长168%。
总体来看，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF在2024年虽份额大幅增长，但净值增长率为负且跑输业绩比较基准，投资者需关注港股市场波动以及基金跟踪误差等风险。同时，在市场不确定性较大的情况下，可结合管理人对市场的展望，谨慎评估该基金的投资价值。
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