2025年3月27日，平安基金管理有限公司发布平安添利债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长19.44%，净资产合计增长34.13%，净利润达2.13亿元，基金管理费为1499.46万元。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。
财务指标：盈利显著增长，资产规模扩张
主要会计数据：盈利状况改善
从主要会计数据来看，2024年平安添利债券A、C两类份额均实现盈利。其中，平安添利债券A本期利润为1.93亿元，上期为1.60亿元；平安添利债券C本期利润为1983.67万元，上期为1457.12万元。本期已实现收益方面，A类份额为1.73亿元，C类份额为1993.09万元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0496，C类为0.0352。这些数据表明基金盈利能力有所提升。
| 项目 | 平安添利债券A（2024年） | 平安添利债券A（2023年） | 平安添利债券C（2024年） | 平安添利债券C（2023年） |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 193,069,223.04 | 160,467,659.31 | 19,836,671.83 | 14,571,153.64 |
| 本期已实现收益（元） | 173,265,854.45 | 68,940,583.85 | 19,930,873.86 | 6,639,829.11 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0496 | 0.0630 | 0.0352 | 0.0544 |
净资产情况：规模显著扩张
2024年末，平安添利债券基金净资产合计为46.28亿元，上年度末为34.50亿元，增长了34.13%。实收基金从31.28亿元增长至40.37亿元，未分配利润从3.22亿元增长至5.91亿元。这反映出基金资产规模在过去一年中显著扩张。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 4,627,698,790.54 | 3,450,005,128.24 | 34.13% |
| 实收基金 | 4,036,578,196.12 | 3,128,215,718.53 | 29.04% |
| 未分配利润 | 591,120,594.42 | 321,789,409.71 | 83.69% |
净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率：低于业绩比较基准
平安添利债券A过去一年份额净值增长率为5.18%，业绩比较基准收益率为8.83%；平安添利债券C过去一年份额净值增长率为4.75%，业绩比较基准收益率同样为8.83%。可见，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，显示基金在过去一年的表现未能达到预期基准。
| 阶段 | 平安添利债券A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 平安添利债券C份额净值增长率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.18% | 8.83% | 4.75% |
累计净值增长率：长期表现尚可
自基金合同生效起至今，平安添利债券A基金份额累计净值增长率为89.26%，平安添利债券C为79.74%，业绩比较基准收益率为79.01%。长期来看，基金累计净值增长率超过业绩比较基准，说明基金在长期投资中为投资者创造了较好的回报。
投资策略与业绩：债券稳健操作，转债精选配置
投资策略：稳健与灵活结合
报告期内，国内宏观经济维持弱修复态势，央行维持支持性货币政策，债券市场整体上涨。本基金债券操作相对稳健，维持中性偏长的久期和适度杠杆水平，参与利率债和信用债波段交易，获取票息收益与资本利得。转债投资方面，优选高评级、业绩稳定行业为底仓，配置信用风险可控的双低转债。
业绩表现：受市场波动影响
尽管基金采取了较为稳健的投资策略，但由于市场波动，基金业绩仍受到一定影响。如权益市场前三季度震荡下行，转债市场在权益市场走弱时受到冲击，导致基金净值增长未能达到业绩比较基准。
市场展望：谨慎乐观，把握机会
宏观经济与市场展望
管理人认为，2025年“政策前置发力、货币适度宽松、经济波动筑底”将是基本面及市场的主线逻辑。货币政策适度宽松，财政政策与货币政策配合度加强，有望推动基建温和走强，消费政策发力可能支撑消费回暖，但房地产市场和制造业仍面临挑战。
债券市场展望
展望2025年债券市场，经济筑底回升但弹性和可持续性不足，牛市大环境未改，但市场已抢跑一定降息空间，后续波动可能加大。信用方面，欠配现象持续，应控制信用风险，重视中短端票息价值。
权益市场展望
对于2025年权益市场，管理人持谨慎乐观看法，策略侧重高分红+高成长的哑铃配置，兼顾消费板块阶段性投资机会。主要基于国内经济形势、政策刺激以及科技创新领域的发展等因素考虑。
费用与交易：管理费增长，关联交易合规
管理与托管费用：规模增长带动费用上升
2024年，基金应支付的管理费为1499.46万元，上年度为910.30万元；应支付的托管费为499.82万元，上年度为303.43万元。随着基金资产规模的增长，管理费用和托管费用相应增加。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 14,994,609.02 | 9,102,991.17 | 64.72% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 4,998,203.00 | 3,034,330.37 | 64.72% |
交易费用与关联交易：合规运营
应付交易费用期末余额为10.97万元，上年度末为9.54万元。通过关联方交易单元进行的交易中，债券交易和债券回购交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，未发现异常情况。
投资组合：债券主导，转债分散配置
资产组合：债券占比超99%
期末基金资产组合中，固定收益投资占比99.33%，金额为58.69亿元，全部为债券投资。买入返售金融资产为1599.83万元，占比0.27%；银行存款和结算备付金合计1631.24万元，占比0.28%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 5,868,519,786.99 | 99.33 |
| 买入返售金融资产 | 15,998,343.02 | 0.27 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,312,369.50 | 0.28 |
债券投资：品种多样，分散风险
期末按债券品种分类，中期票据占比最高，为74.70%，金额为34.57亿元；其次为企业债券，占比19.79%，金额为9.16亿元；金融债券占比20.69%，金额为9.58亿元；可转债占比8.97%，金额为4.15亿元。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 中期票据 | 3,456,666,933.80 | 74.70 |
| 企业债券 | 915,712,584.40 | 19.79 |
| 金融债券 | 957,500,726.51 | 20.69 |
| 可转债（可交换债） | 415,034,778.10 | 8.97 |
持有人结构：机构为主，份额变动显著
持有人户数与结构：机构投资者主导
期末基金份额持有人户数为36,053户，其中机构投资者持有份额占比93.60%，个人投资者持有份额占比6.40%。平安添利债券A类份额中，机构投资者持有比例高达98.33%；C类份额中，个人投资者持有比例为62.47%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 平安添利债券A | 4,509 | 98.33 | 1.67 |
| 平安添利债券C | 31,722 | 37.53 | 62.47 |
| 合计 | 36,053 | 93.60 | 6.40 |
份额变动：申购赎回活跃
本报告期内，平安添利债券A申购份额为29.69亿份，赎回份额为20.76亿份；平安添利债券C申购份额为12.96亿份，赎回份额为12.81亿份。整体来看，基金份额变动较为活跃，反映出投资者对该基金的关注度较高。
| 项目 | 平安添利债券A（份） | 平安添利债券C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 2,969,239,927.27 | 1,295,828,611.09 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 2,075,545,250.60 | 1,281,160,810.17 |
风险提示：市场波动与信用风险需关注
尽管平安添利债券型基金在2024年取得了一定的收益，资产规模也有所扩张，但投资者仍需关注市场波动风险。2025年债券市场虽整体环境有利，但波动可能加大，信用风险依然存在。基金管理人虽采取了分散投资等策略来控制风险，但市场不确定性仍可能对基金业绩产生影响。投资者应根据自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。
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