来源：财经林妹妹
除了这次批准的6万亿元债务限额，还要加上未来5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，再加上2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，总共也就是6+4+2=12万亿。
政策协同发力后，2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻，确确实实是近年最大规模的化债了。
消息出来之后：A50跳水，但随后拉回，总的来说和收盘差别并不大，我觉得化债规模还是符合预期的。
我之前聊过一次为啥化债那么重要？首先是解决债务兑付的问题，其次是利息的节省，最重要的是盘活经济，原话就是：“可以更大力度支持投资、消费和科技创新等”。
为啥要期待大招？主要是因为川普上任前有说要对某些国家加60%的关税。
尽管各大机构普遍认为提出60%的普遍关税更像是一种谈判筹码，而不是真正的风险。
在机构的认知假设里是，各行业实际关税将比2018-20年贸易争端中的15.5%的净增幅再增加15%。
所以无论是否存在贸易转移，GDP的影响可能都会减轻到-0.5个百分点或-1.5个百分点。
当然，一切都还要等川普真正上台，相关的关税可能才会有变化，目前也都是市场的预期。
最近出口增加幅度比较大，就有一部分是在提前备货导致的。
回过头来看，拉动经济增长三驾马车，也就是投资，出口，消费。
不得不说咱们现代化的城市建设，发达的交通网在全世界也是首屈一指，但是继续靠投资拉动经济难度不小，这里面非常重要的就是地方建设支出的资金来源问题，这块大家都懂就不展开说了。
出口方面一旦关税发生变化，虽然可以开拓其他国家的市场，但毕竟对美出口的量太大了，总量受影响是必然的。
在外部争端的潜在威胁下，以及地产仍没有实际改善的情况下，盘活内部需求才是经济的关键。
核心就只有消费了。根据世界银行的数据，2021年全球居民消费率是54.9%，中低收入国家为67%，而我国是38.1%，比全球水平低了近17个点。
我国居民消费率和消费倾向偏低是多年来的客观事实，如果看数据，国内居民收入/GDP的比例也是相对比较低的，这也是客观事实。
所以要想消费变好，还是得增加中低收入群体的收入，提高中产比重。
通俗讲就两条路径：一是做大蛋糕，二是切更多蛋糕给他们。前者依靠经济发展来增加收入，即所谓的初次分配；后者是再分配，如转移支付等。
先说做大蛋糕，其实就是培育新产业，尤其是高附加值的行业，科技属性越强的行业人员收入越高，这是不争的事实；而收入再分配，比较直接的就是减税和提高社会保障力度。
化债的目的，培育新产业；提收入的手段，培育新产业。如果你看得懂这个逻辑，就知道这轮市场的主线在哪里了。
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