支持科技型企业上市、发展并购市场,国常会部署多举措激发创投活力

要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点,支持符合条件的科技型企业境内外上市,大力发展股权转让、并购市场。

在“创投17条”发布三个月之际,一级市场又迎来重要政策支持。

9月18日,据央视报道,国务院常务会议研究了促进创业投资发展的有关举措。

“创业投资事关科技创新、产业升级和高质量发展。”会议指出,要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点,支持符合条件的科技型企业境内外上市,大力发展股权转让、并购市场,推广实物分配股票试点,鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金,促进创投行业良性循环。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本,完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。

会议还指出,要夯实创业投资健康发展的制度基础,落实资本市场改革重点举措,健全资本市场功能,进一步激发创业投资市场活力。

今年6月19日,国务院办公厅曾发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》(下称“创投17条”),围绕培育创投主体、拓宽资金来源、加强引导与差异化监管、健全退出机制、优化市场环境等五大方面提出17条具体举措。

国办曾表示,将围绕创业投资“募投管退”全链条,进一步完善政策环境和管理制度,积极支持创业投资做大做强,充分发挥创业投资支持科技创新的重要作用,按照市场化法治化原则引导创业投资稳定和加大对重点领域投入,强化企业创新主体地位,促进科技型企业成长,为培育发展新质生产力、实现高水平科技自立自强、塑造发展新动能新优势提供有力支撑。

当前对创投机构而言,募资难和退出难是两大关键问题。特别是在回购权条款约束下,不少未能如期被并购或上市的企业和投资机构正双双面临“回购危机”。

募资端面临资金方的持续压力,退出端又迟迟难以有新的突破。在业内看来,此次政策表态鼓励社会资本设立基金,支持国资出资成为长期资本、耐心资本,以及完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施,都将有利于减轻创投资金端的压力。特别是提出支持科技型企业上市,大力发展股权转让、并购市场等,也将有望纾解创投机构的退出压力。

值得注意的是,近期资本市场在支持并购领域动作有所加快,不断释放积极信号。

9月12日,证监会主席吴清表示,证监会将进一步全面深化资本市场改革,不断提高上市公司质量和投资价值,充分发挥多层次资本市场体系功能,支持企业通过股债融资、期货风险管理等渠道发展壮大,多措并举活跃并购重组市场,不断提高服务科技创新和新质生产力的质量和水平。

为进一步提高并购重组便利性,给出更有参照的案例示范,上交所在9月初推出“上市公司并购重组实务”系列公开课之后,又于9月13日发布《上市公司并购重组规则、政策与案例一本通》,以期更好发挥资本市场并购重组主渠道作用,激发并购重组市场活力,帮助上市公司和相关市场主体理解规则、把握最新监管导向,便利上市公司筹划和实施并购重组。

第一财经记者从证监会获悉,在政策的鼓励支持下,上市公司并购重组活跃度有所提升。2024年5月以来,A股上市公司共披露46单重大资产重组项目,7单发股类重组提交证监会注册。其中,“硬科技”企业并购较为活跃,央国企推进专业化整合,另有多家券商通过并购重组强化业务协同、提升市场竞争力。

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